博时基金 固定收益投资二部 基金司理 万志文 吕瑞君

　　上周五（12月27日），资金面看护安逸偏宽态势，隔夜资金价钱捏稳，跨年资金价钱升幅有限，当日央行净投放62亿元。本周一相近跨年，资金价钱显着走高，当日央行净回笼205亿元。本周二央行净投放936亿元，但跨年要素下资金面一度偏紧，下昼转松。本周四央行净回笼2738亿元，资金价钱较跨年时点有所回落，但仍相对偏紧。本周四（1月2日）相较于上周五，DR001上行17bp至 1.55%，DR007下行13bp至 1.67%。

　　国外方面，好意思国信用卡爽约限度创2010年以来最高水平。这标明在资历多年高通胀之后，低收入花消者的财务健康情状正在恶化。2024年前9个月，信用卡假贷方核销了460亿好意思元的严重拖欠贷款，较前一年同期增长50%，创14年来新高。日本12月制造业PMI终值49.6，初值49.5。韩国12月CPI同比升1.9%，预期升1.7%，前值升1.5%；环比升0.4%，预期升0.2%，前值降0.3%。欧洲央行行长拉加德暗示，2%的通胀磋议近在目下。她在周三发布在X上的一段视频中暗示，欧洲央行在2024年裁汰通胀方面取得了要紧进展，但愿2025年能按照预期和政策筹画杀青磋议。虽然，欧洲央即将链接发奋，确保通胀踏简直2%的中期磋议上。

　　国内方面，1-11月份，宇宙限度以上工业企业杀青利润总数66674.8亿元，同比下跌4.7%；11月份，限度以上工业企业利润同比下跌7.3%。工业企业利润仍看护偏弱态势，浮现现在基本面成立的进度仍相对偏慢。中国12月官方制造业PMI为50.1，环比下跌0.2个百分点；12月官方非制造业PMI和轮廓PMI均为52.2，分离环比上涨2.2和1.4个百分点。12月制造业PMI较上月走弱，浮现制造业景气度角落放缓。其中，PMI价钱相关分项总体回落，主要原材料购进价钱指数和出厂价钱指数分离为48.2%和46.7%，比上月下跌1.6和1.0个百分点，瞻望12月通胀可能看护症结。12月27日，央行发布《中国金融踏实论说（2024）》，指出履行好汗漫宽松的货币政策，轮廓利用多种货币政策器具，保捏流动性充裕。12月29日，潘行长暗示我国银行业平均入款准备金率大致是6.6%，这个水平与国际上主要经济体的央行比拟，还有一定空间。关于下一步政策洽商，潘功胜指出加大货币政策调控的强度，提高货币政策调控的精确性，有用落实存量政策，加力鞭策增量政策落地收效。在基本面捏续偏弱，而通胀可能链接回落的情况下，瞻望货币政策仍将链接宽松以赞助经济，短端利率债树立价值仍较为卓越。

　　关于长债而言，岁首市集树立力量较强，而政府债券刊行处于低位，从供需角度来看长端风险不大，而偏弱的基本面和宽松的货币政策也为长端利率下行大开空间，仍可热心超长债的树立价值。

　　博时上证30年期国债ETF（511130）追踪上证30年期国债指数。超恒久限国债的票息上风强，在风险收益比基本可控的前提下，高票息永久期品种的树立性价比正在逐渐提高。博时上证30年期国债ETF具有四大上风——投资价值优、紧迫性强、流动性好、器具性佳，产物同期兼具30年国债现券特征和场内ETF投资便利性，可为投资者提供一键树立30年期国债的投资器具。

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　　本论说中的信息均源头于公开贵府，我公司对该等信息的准确性及完好性不作任何保证。在职何情况下本论说中的信息或所抒发的观念不组成我公司践诺的投资成果，也不组成任何对投资东说念主的投资提出。

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　　投资有风险，请严慎遴选。

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　　风险揭示书

　　尊敬的投资者：

　　基金有风险，投资须严慎。公开召募证券投资基金（以下简称“基金”）是一种恒久投资器具，其主邀功能是漫衍投资，裁汰投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融器具，当您购买基金产物时，既可能按捏有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的蚀本。

　　您在作念出投资有磋议之前，请仔细阅读基金契约、基金招募暴露书和基金产物贵府节录等产物法律文献和本风险揭示书，充分意识本基金的风险收益特征和产物本性，雅致洽商本基金存在的各项风险要素，并字据自己的投资目标、投资期限、投资训导、财富情状等要素充分洽商自己的风险承受才智，在了解产物情况及销售符合性观念的基础上，感性判断并严慎作念出投资有磋议。

　　字据关联法律法例，博时基金作念出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、搀和基金、债券基金、货币市集基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获取不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作经由中可能靠近多样风险，既包括市集风险，也包括基金自己的措置风险、时刻风险和合规风险等。多半赎回风险是绽开式基金所相当的一种风险，即当单个绽开日基金的净赎回肯求进步基金总份额的一定比例（绽开式基金为百分之十，按期绽开基金为百分之二十，中国证监会步调的特殊产物之外）时，您将可能无法实时赎回肯求的沿途基金份额，或您赎回的款项可能减慢支付。

　　三、您应当充分了解基金按期定额投资和零存整取等储蓄表情的区别。按期定额投资是指令投资者进行恒久投资、平均投资资本的一种简便易行的投资表情，但并不成躲避基金投资所固有的风险，不成保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效得意表情。

　　四、基金措置东说念主承诺以淳厚信用、勤奋尽职的原则措置和利用基金财富，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往事迹相配净值上下并不预示其昔时事迹发达，基金措置东说念主措置的其他基金的事迹并不组成对本基金事迹发达的保证。博时基金教导您基金投资的“买者自夸”原则，在作念出投资有磋议后，基金运营情状与基金净值变化引致的投资风险，由您自行包袱。基金措置东说念主、基金托管东说念主、基金销售机构及相关机构不合基金投资收益作念出任何承诺或保证。 本基金投资范畴为照章刊行上市的股票（含中小板、创业板、科创板相配他经中国证监会核准上市的股票）等，科创板股票的相当风险包括流动性风险、退市风险及投资荟萃风险等。

　　五、【博时中债0-3年国开行债券交往型绽开式指数证券投资基金、博时上证30年期国债交往型绽开式指数证券投资基金】（以下简称“本基金”）由博时基金（以下简称“基金措置东说念主”）依照关联法律法例及商定肯求召募，并经中国证券监督措置委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金契约、基金招募暴露书和基金产物贵府节录已通过中国证监会基金电子流露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金措置东说念主网站http://www.bosera.com/index.html进行了公开流露。中国证监会对本基金的注册，并不标明其对本基金的投资价值、市集远景和收益作出践诺性判断或保证，也不标明投资于本基金莫得风险。

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职业裁剪：王若云